Bankia revoluciona un fondo zombi a un superventas de renta variable

Si algo hace bien la banca, es distribuir productos. Y Bankia se ha puesto las pilas en el negocio de fondos de inversión, uno de los segmentos en los que planea crecer en su plan estratégico 2018-2020 contra la exigente dependencia que tiene sobre el negocio hipotecario, un lastre mientras que el euríbor siga en negativo.

Un ejemplo de esta estrategia es la evolución del fondo Bankia Renta Variable Global, un producto que arrastra una herencia de resultados muy pobres en comparación con sus pares. Por eso tiene una estrella Morningstar, el peor ‘rating’ por rentabilidad y riesgo frente a sus competidores, quedando entre el 10% peor de la categoría, que la firma de análisis la mantiene en renta variableglobal con empresas de gran capitalización.

No en vano, el fondo acumuló una rentabilidad del 10% entre 2014 y 2017, frente a las ganancias del 60% del MSCI World, índice global que Morningstar pone como ‘benchmark’ del vehículo. Es decir, el partícipe ganó un 50% menos que el mercado en los últimos cuatro años. El propio fondo, en su folleto, usa este índice como referencia para la parte de la cartera expuesta a la renta variable, que es casi toda.

Lejos de dejar que sea un fondo zombi más en la red, con cifras modestas de patrimonio y una gestión poco activa, como hacen muchos bancos con parte de la abundante oferta, Bankia ha usado este vehículo para generar un producto estrella a través de su propuesta Gestión Experta, un servicio de gestión de carteras con el que la entidad se puso el objetivo de captar 700 millones este año. Pero lleva 1.000 millones en dos meses.

El Bankia Renta Variable Global captó en términos netos 69 millones en mayo, con lo que se situó entre los 15 primeros de la industria y, en renta variable, solo por detrás de otro fondo de fondos, el CaixaBank Bolsa Selección Global Cartera FI. El patrimonio se ha disparado por encima de los 200 millones con este ritmo de ventas.

Cambio de gestor

Para entrar en este servicio, el Bankia Renta Variable Global ha pasado de ser un fondo que invertía directamente en acciones con la gestión de Álvaro Cifuentes a ser un fondo de fondos que gestiona el equipo de selección, liderado por Álvaro Martín Sauto. La comisión del vehículo es del 1%, aunque el coste para el cliente llega al 2%, al sumar las comisiones de los fondos en los que invierte. Esto en la clase cartera, la que se incluye en Gestión Experta, servicio que tiene una comisión propia mixta del 0,2% de gestión y un 8% de las rentabilidades positivas.

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Cinco factores que pueden desencadenar las turbulencias en el segundo semestre

Se acerca la época más volátil del año en los mercados. A falta de 15 días para que comience el periodo vacacional, los analistas e inversores ya empiezan a perfilar sus estrategias de cara a la segunda mitad del año. Eso después de que el año haya arrancado con fuerza para las empresas, con unos resultados que han batido las expectativas de los analistas en siete de cada 10 de los valores que componen el S&P 500.

De hecho, de media, las empresas lograron un beneficio un 25% mayor de lo que había descontado el mercado, algo que, según recuerda Philipp Vorndran, gestor de Flossbach von Storch, solo ha ocurrido en cinco o seis ocasiones. No obstante, desde el llamado Bestinver alemán, advierten: «No podemos descartar nubes en el horizonte«, a pesar de la buena marcha mostrada por el mercado en la primera mitad del año, con el MSCI World creciendo más de un 4% desde enero.

Y es que hay varios factores que pueden acabar con la relativa calma que vive el mercado, entre los que Vorndran destaca cinco como los más probables:

1. La debilidad que muestran las divisas de algunos países emergentes. En este sentido, desde la gestora explican que las expectativas de más subidas de tipos en Estados Unidos aumentan ante los buenos datos económicos y del mercado laboral del país. De hecho, el debate ahora está en si la Reserva Federal acometerá las tres esperadas o finalmente serán cuatro acciones en el año. Más teniendo en cuenta que la inflación coge impulso gracias al repunte de los precios del petróleo.

«Si se mantiene en un 2%, la Fed podría decidir llevar a cabo una retahíla de subidas de tipos. ‘America first’ es el lema de Donald Trump y no esperamos que Jerome Powell, el presidente de la Fed, se aleje de esta premisa», afirma el experto. Y es que, a su juicio, «los representantes de la Fed ya no se ven a sí mismos como los protectores del sistema monetario internacional».

2. Cambio de régimen en la Fed. Se ha apreciado cuando las primeras turbulencias han aparecido en el horizonte de los países de la periferia. No en vano, si esto hubiera ocurrido estando al frente Obama, con Janet Yellen en el regulador monetario, los tipos de interés, probablemente, no hubiesen subido tan rápidamente. En este sentido, desde la gestora apuntan que «el efecto sobre las economías periféricas puede ser mucho más drástico de lo que hace algunos años podríamos intuir».

3. Los países emergentes, en primera línea de fuego. No en vano, serán estos los más afectados del giro hacia una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos. Y es que si los inversores de otros espacios monetarios esperan que en EEUU los tipos suban más rápido que en otras regiones, invertirán más en bonos estadounidenses, reforzando el dólar.

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